2016年底，可口可樂開啟了中國裝瓶業(yè)務(wù)的資產(chǎn)剝離進(jìn)程。剝離后，可口可樂在中國的裝瓶業(yè)務(wù)分別由中糧和太古兩家特許經(jīng)營合作伙伴運(yùn)營，業(yè)務(wù)重整在2017年已經(jīng)完成。

作為可口可樂中國裝瓶版圖調(diào)整的****財(cái)年，日前太古股份公司（00019，HK）和中糧旗下的中國食品（00506，HK）先后發(fā)布2017年年度業(yè)績報(bào)告。

得益于可口可樂資產(chǎn)的增厚，兩家公司在飲料板塊業(yè)績均有明顯提升。2017年，太古股份公司的飲料部門在中國內(nèi)地的營運(yùn)業(yè)務(wù)收益為162.56億港元，較上年同期的68.73億港元增厚一倍多；中國食品的飲料業(yè)務(wù)2017年收入154.61億港元，較上年度增長37%。

規(guī)模的擴(kuò)大為兩家公司的飲料業(yè)務(wù)帶來可觀的紅利。中國食品方面相關(guān)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》介紹，重組后的規(guī)模擴(kuò)大，致中國食品在可口可樂中國區(qū)的銷量占比從33%提升到47%。記者注意到，資產(chǎn)重整后，太古在中國內(nèi)地新增區(qū)域的銷量入賬，也帶來銷量及收益增加。

資產(chǎn)重整獲益28億

中國食品目前是中糧集團(tuán)有限公司****的****化飲料業(yè)務(wù)平臺。中國食品披露，該公司飲料業(yè)務(wù)主要是通過與可口可樂公司合作成立的合營公司中糧可口可樂飲料有限公司（以下簡稱中可飲料）來經(jīng)營，中國食品與可口可樂公司分別持有65%及35%權(quán)益。

2017年是中國食品資產(chǎn)整合的關(guān)鍵一年。2017年4月1日，可口可樂中國區(qū)業(yè)務(wù)完成重組，中可飲料獲得了更大的經(jīng)營平臺，成為可口可樂全球第五大裝瓶合作伙伴。同時，2017年中國食品剝離了酒類、烹調(diào)油及調(diào)味品等業(yè)務(wù)，將“長城”品牌酒品以及“福臨門”等廚房食品業(yè)務(wù)置出，2017年12月18日完成了全部非飲料業(yè)務(wù)的出售。

整合可樂裝瓶資產(chǎn)、置出非飲料業(yè)務(wù)，作為飲料****化平臺的中國食品成績單如何？3月27日，中國食品在2017年全年業(yè)績報(bào)告中披露，公司持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)全年銷售收入154.61億港元，較同期增幅37%：凈利潤為18.3億港元，增幅232%。其中，得益于運(yùn)營裝瓶廠帶來的資產(chǎn)增值，在與太古裝瓶集團(tuán)及可口可樂裝瓶集團(tuán)的交易中通過出售江西、海南、湛江三個裝瓶廠以及在廣東、杭州、南京和上海四個廠的參股股權(quán)，中國食品獲得一次性收益15.7億港元。

根據(jù)此前披露的資產(chǎn)整合方案，在可口可樂退出后，太古與中國食品將各自擁有可口可樂在華裝瓶業(yè)務(wù)的一半左右，這次整合同樣給太古的飲料業(yè)務(wù)增厚收益。3月15日，太古股份公司在2017年度業(yè)績中披露，太古飲料2017年溢利24.41億港元，包括因中國內(nèi)地可口可樂裝瓶系統(tǒng)進(jìn)行重整計(jì)劃所產(chǎn)生的收益12.22億港元。

在可口可樂中國裝瓶業(yè)務(wù)剝離的****年度，中國食品、太古在重整中獲得的收益合計(jì)達(dá)到27.92億港元。

行業(yè)低迷尋求渠道下沉

中國食品方面介紹，在去年4月可口可樂中國區(qū)重組完成后，中可飲料獲得更加廣闊的區(qū)域，占中國領(lǐng)土面積81%，人口占比51%；中可飲料控股的裝瓶廠從原來的12家增加至18家，加上新投產(chǎn)運(yùn)營的華北廠，一共19家。

從整體上看，中國食品的可樂業(yè)務(wù)布局主要集中在北部及西南地區(qū)；太古的布局區(qū)域則集中在南部，地域面積小而集中。不過，中國食品的觀點(diǎn)是，西藏、新疆、甘肅、貴州、四川、青海等地區(qū)相對來說城鎮(zhèn)化率不高，具備一定的市場前景。

碳酸飲料市場成熟、平穩(wěn)但增長乏力，年輕消費(fèi)者重視健康，對高糖分飲料消費(fèi)意愿減弱，這已是近幾年來消費(fèi)升級下的行業(yè)共識。在此背景下，可口可樂選擇剝離中國裝瓶廠重資產(chǎn)“輕裝上陣”；但中國食品、太古接手并“平分秋色”后，仍對運(yùn)營這部分資產(chǎn)信心十足，均提出“****”裝瓶企業(yè)的目標(biāo)。

中國食品在2017年業(yè)績公告中表示，該公司的目標(biāo)是打造****裝瓶集團(tuán)，在授權(quán)運(yùn)營的所有區(qū)域，成為****效益的裝瓶集團(tuán)。太古股份公司也在公告中提出，太古飲料的目標(biāo)是建立****的裝瓶系統(tǒng)。

為了在目前碳酸飲料的市場行情下尋求突破口，加強(qiáng)渠道是兩家公司都在研究的課題之一。中國食品在談及2017年業(yè)績時認(rèn)為，在精耕渠道的戰(zhàn)略下，中可飲料深度覆蓋縣鄉(xiāng)村鎮(zhèn)，把握渠道下沉機(jī)遇。太古則披露，今后的策略之一便是專注做好經(jīng)銷渠道及零售點(diǎn)的市場執(zhí)行工作，因?yàn)闃I(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵，有賴于通過區(qū)域內(nèi)零售點(diǎn)向數(shù)以百萬計(jì)的消費(fèi)者售賣產(chǎn)品。

對于今后的市場發(fā)展情況，中國食品認(rèn)為，中國地域廣袤、發(fā)展尚不平衡，渠道結(jié)構(gòu)復(fù)雜及城鄉(xiāng)差異，以及商業(yè)模式和經(jīng)營渠道的創(chuàng)新，仍給了中可飲料市場空間。太古則在2017年年度業(yè)績報(bào)告中預(yù)計(jì)，2018年太古飲料在中國內(nèi)地專營區(qū)域的銷量及收益，將呈現(xiàn)溫和增長。太古同時提到，新的專營區(qū)域?qū)�會帶來更多營業(yè)溢利，但原料、員工及財(cái)務(wù)成本增加，也會對溢利構(gòu)成壓力。